Was sind tokenisierte Aktien? Wie sie funktionieren, Vorteile und Risiken

Wichtigste Erkenntnisse

• Tokenisierte Aktien sind blockchainbasierte Repräsentationen von Aktien oder aktienbezogenen Beteiligungen.

• Die Struktur eines Tokens bestimmt seine Deckung, Eigentumsrechte, Dividendenbehandlung und Einlösungsoptionen.

• Tokenisierte Aktien bringen Aktien-Exposure auf Blockchain-Märkte, mit Funktionen wie 24/7-Trading, fraktioniertem Zugang und On-Chain-Abrechnung.

Was sind tokenisierte Aktien?

Tokenisierte Aktien sind blockchainbasierte Repräsentationen von Aktien oder aktienbezogenen Beteiligungen. Sie bringen traditionelles Aktien-Exposure in Blockchain-Netzwerke und ermöglichen es, unterstützte Assets über Onchain-Infrastruktur zu traden, zu übertragen und zu verwalten.

Die Tokenisierung verändert, wie ein Asset oder eine finanzielle Beteiligung repräsentiert, erfasst und übertragen wird. Sie bestimmt nicht automatisch die mit dem Token verbundenen rechtlichen Ansprüche.

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, wie eine Aktie Onchain repräsentiert werden kann:

• Vom Emittenten gesponsert: Das Wertpapier selbst wird auf einer Blockchain durch den Emittenten oder in dessen Auftrag repräsentiert.

• Custodial: Der Token repräsentiert eine Beteiligung in Verbindung mit Wertpapieren, die von einer Depotstelle (Custodian) oder einem Vermittler gehalten werden.

• Synthetisch: Der Token oder das damit verbundene Instrument bildet den Kurs einer referenzierten Aktie ab, ohne das Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien zu repräsentieren.

Die Struktur ist wichtig, da sie bestimmt, was der Token-Inhaber tatsächlich besitzt oder worauf er Anspruch hat.

Bitget Wallet unterstützt tokenisierte Aktienprodukte von Plattformen wie Ondo und xStocks und bietet Nutzern über eine Self-Custodial Wallet Zugang zu unterstütztem Aktien-Exposure.

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Beispiele für tokenisierte Aktien

Tokenisierte Aktien können bekannte Unternehmen wie Tesla, NVIDIA und Circle repräsentieren. Der wichtige Unterschied besteht darin, dass die traditionelle Aktie und das tokenisierte Produkt unterschiedliche Instrumente sind, auch wenn sie sich auf dasselbe Unternehmen beziehen.

Zum Beispiel:

Unternehmen	Traditionelle Aktie	xStock	Ondo
Tesla	TSLA	TSLAX	TSLAon
NVIDIA	NVDA	NVDAX	NVDAon
Circle	CRCL	CRCLX	CRCLon

Diese Beispiele machen das Konzept leichter verständlich. TSLA ist der traditionelle Aktien-Ticker von Tesla, während TSLAX ein tokenisiertes Aktienprodukt von xStock und TSLAon das tokenisierte Aktienprodukt von Ondo mit Bezug auf Tesla ist.

Die gleiche Unterscheidung gilt für NVIDIA und Circle. NVDA und CRCL beziehen sich auf die traditionellen Aktien, während NVDAX / NVDAon und CRCLX / CRCLon sich auf tokenisierte Produkte von verschiedenen Plattformen beziehen.

Die Produkte können auch unterschiedliche Strukturen und Rechte aufweisen. Beispielsweise sind xStocks 1:1 durch ihre zugrunde liegenden Wertpapiere gedeckt, während Ondo-Aktien darauf ausgelegt sind, tokenisiertes Exposure zu bieten, das durch die entsprechenden zugrunde liegenden Wertpapiere und Barmittel im Transit gedeckt ist. Die genauen Rechte und Einlösungsmechanismen hängen von der Struktur und den Bedingungen des Produkts ab.

Was sind tokenisierte ETFs?

Ein tokenisierter ETF ist eine blockchainbasierte Repräsentation eines börsengehandelten Fonds (ETF) oder einer mit einem ETF verbundenen Beteiligung.

Der Hauptunterschied ist das zugrunde liegende Asset:

• Tokenisierte Aktie: Repräsentiert eine einzelne Aktie oder eine aktienbezogene Beteiligung.
• Tokenisierter ETF: Repräsentiert einen ETF oder eine Beteiligung, die mit einem Portfolio von Assets verbunden ist.

Da ein ETF einen Korb von Assets hält, können tokenisierte ETFs über eine blockchainbasierte Struktur ein diversifiziertes Markt-Exposure bieten.

Wie tokenisierte Aktien können auch tokenisierte ETFs unterschiedliche Strukturen hinsichtlich Deckung, Eigentum, Verwahrung und Einlösung aufweisen.

Tokenisierte Aktien vs. traditionelle Aktien

Merkmal	Traditionelle Aktien	Tokenisierte Aktien
Aufzeichnungen	Traditionelle Finanzsysteme	Blockchain-Netzwerke
Trading	Börsen und Broker	Onchain-Märkte und unterstützte Plattformen
Handelszeiten	Folgen den Börsenzeiten	24/7 auf unterstützten Märkten
Eigentum	Rechte sind mit der Aktie verbunden	Rechte hängen von der Token-Struktur ab
Abrechnung	Traditionelle Abrechnungssysteme	Blockchainbasierte Abrechnung

Der größte Unterschied besteht darin, wie auf das Asset zugegriffen wird und wie es übertragen wird. Traditionelle Aktien funktionieren über etablierte Finanzmarktinfrastrukturen, während tokenisierte Aktien Blockchain-Netzwerke für Trading, Übertragungen und Abrechnung nutzen.

Viele tokenisierte Aktien können 24/7 auf unterstützten Sekundärmärkten getradet werden, auch außerhalb der traditionellen Börsenzeiten. Emission und Einlösung können jedoch anderen Zeitplänen folgen.

Wie funktionieren tokenisierte Aktien?

Der Prozess umfasst im Allgemeinen vier Phasen.

1. Das zugrunde liegende Asset oder die Referenz wird festgelegt

Ein tokenisiertes Aktienprodukt beginnt mit einer traditionellen Aktie, einem ETF oder einem anderen referenzierten Finanz-Asset.

Die Produktstruktur bestimmt, ob der Token das zugrunde liegende Wertpapier, eine Beteiligung in Verbindung mit verwahrten Wertpapieren oder das Kurs-Exposure gegenüber dem referenzierten Asset repräsentiert.

2. Der Token wird ausgegeben

Der entsprechende Token wird erstellt und auf einer Blockchain erfasst.

Bei gedeckten tokenisierten Aktien verwaltet der Emittent oder die verbundene Struktur die Assets oder Vereinbarungen, die den Token gemäß seinen Bedingungen stützen sollen.

3. Der Token wird getradet oder übertragen

Nach der Ausgabe kann der Token über unterstützte Blockchain-Netzwerke, Wallets, Börsen und andere Märkte übertragen oder getradet werden.

Im Gegensatz zu traditionellen Aktienmärkten können unterstützte Märkte für tokenisierte Aktien 24/7 betrieben werden, einschließlich Wochenenden und Feiertagen.

24/7-Trading bedeutet jedoch nicht, dass die Liquidität den ganzen Tag über konstant ist.

4. Der Token wird eingelöst

Je nach Produkt können berechtigte Inhaber Token gegen Bargeld einlösen oder über den entsprechenden Einlösungsprozess Exposure gegenüber dem zugrunde liegenden Asset erhalten.

Trading und Einlösung folgen nicht zwangsläufig demselben Zeitplan. Ein Token kann 24/7 auf einem Sekundärmarkt getradet werden, während die direkte Ausgabe oder Einlösung einem separaten Zeitplan folgt.

Welche verschiedenen Arten von tokenisierten Aktien gibt es?

Tokenisierte Aktien können unterschiedliche Strukturen nutzen, und die Struktur beeinflusst, was der Token-Inhaber erhält.

Typ	Wie es funktioniert	Exposure des Inhabers
Vom Emittenten gesponsert	Der Emittent repräsentiert das Wertpapier direkt auf einer Blockchain	Rechte können dem zugrunde liegenden Wertpapier entsprechen
Custodial	Der Token repräsentiert eine Beteiligung in Verbindung mit Wertpapieren, die über eine Depotstelle oder einen Vermittler gehalten werden	Rechte hängen von der rechtlichen Struktur ab
Synthetisch	Das Produkt bildet den Kurs einer referenzierten Aktie ab	Kurs-Exposure ohne direkte Rechte an der zugrunde liegenden Aktie

Tokenisierte Aktien können unterschiedliche Strukturen nutzen. Der Hauptunterschied besteht darin, was der Token repräsentiert und welche Rechte der Inhaber erhält.

Vom Emittenten gesponserte tokenisierte Aktien

In einer vom Emittenten gesponserten Struktur wird das Wertpapier selbst auf einer Blockchain durch den Emittenten oder in dessen Auftrag repräsentiert.

Der Token kann dem zugrunde liegenden Wertpapier und den damit verbundenen Rechten entsprechen, abhängig von der rechtlichen und technischen Struktur.

Custodial tokenisierte Aktien

In einer Custodial-Struktur werden die zugrunde liegenden Wertpapiere über eine Depotstelle oder einen anderen Finanzintermediär gehalten, während der Blockchain-Token eine mit diesen Wertpapieren verbundene Beteiligung repräsentiert.

Die Rechte des Token-Inhabers, einschließlich Eigentum, Dividenden und Einlösung, hängen von der spezifischen rechtlichen Struktur und den Bedingungen des Produkts ab.

Synthetische tokenisierte Aktien

Eine synthetische tokenisierte Aktie bietet Kurs-Exposure gegenüber einer referenzierten Aktie, ohne das Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien zu repräsentieren.

Da der Inhaber die referenzierte Aktie nicht direkt besitzt, können Rechte wie Stimmrecht und Dividenden von denen abweichen, die mit traditionellem Aktienbesitz verbunden sind.

Die wichtigste Erkenntnis: Zwei tokenisierte Aktien, die sich auf dasselbe Unternehmen beziehen, können unterschiedliche Deckungen, Eigentumsrechte, Dividendenbehandlungen und Einlösungsmechanismen aufweisen. Prüfen Sie vor dem Trading immer, wie der spezifische Token strukturiert ist.

Was sind die Vorteile von tokenisierten Aktien?

• 24/7-Trading: Viele tokenisierte Aktien können rund um die Uhr auf unterstützten Sekundärmärkten getradet werden. Dies bietet Nutzern Zugang außerhalb der traditionellen Börsenzeiten, einschließlich Wochenenden und Feiertagen.
• Fraktionierter Zugang: Tokenisierte Aktien können fraktioniertes Eigentum oder Exposure unterstützen, sodass Nutzer kleinere Beträge traden können, anstatt eine vollständige traditionelle Aktie zu benötigen.
• On-Chain-Abrechnung: Transaktionen können über die Blockchain-Infrastruktur abgerechnet werden, wodurch Transaktionsaufzeichnungen und Übertragungen Onchain verfügbar sind.
• Self-Custody: Einige tokenisierte Aktien können in Self-Custodial Wallets gehalten werden, sodass Nutzer ihre Assets direkt verwalten können, anstatt sie ausschließlich auf einem traditionellen Brokerage-Konto zu halten.
• Blockchain-Komponierbarkeit: Da tokenisierte Assets in Blockchain-Netzwerken existieren, können unterstützte Produkte potenziell mit anderen Onchain-Anwendungen, Wallets und Protokollen interagieren.

Die Verfügbarkeit dieser Funktionen hängt vom spezifischen Token, seiner Struktur und der unterstützenden Plattform ab.

Wie liquide sind tokenisierte Aktien?

Das Trading rund um die Uhr verleiht tokenisierten Aktien eine größere Flexibilität, macht aber auch die Liquidität zu einem wichtigen Aspekt. Dass ein Markt 24/7 geöffnet ist, bedeutet nicht, dass zu jeder Stunde die gleiche Menge an Liquidität verfügbar ist.

Liquidität bezieht sich darauf, wie leicht ein Asset gekauft oder verkauft werden kann, ohne seinen Kurs wesentlich zu beeinflussen. Bei tokenisierten Aktien hängt die Liquidität von Faktoren wie dem Token, dem Handelsplatz, den Market Makern und der Anzahl der zu einem bestimmten Zeitpunkt aktiven Käufer und Verkäufer ab.

Wenn die Liquidität geringer ist, können Trader auf größere Spreads, stärkere Kursauswirkungen oder größere Schwierigkeiten stoßen, größere Orders zum gewünschten Kurs auszuführen. Aus diesem Grund sollten 24/7-Verfügbarkeit und Liquidität bei der Bewertung von tokenisierten Aktien getrennt betrachtet werden.

Die RWA-Trading-Infrastruktur von Bitget Wallet kombiniert Liquidität von Partnern wie Ondo und xStocks, um das Onchain-Trading von tokenisierten Aktien und anderen Real-World Assets zu unterstützen.

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Bitget Wallet bringt tokenisierte Aktien und andere Real-World Assets in dieselbe Wallet-Umgebung, die auch für Krypto verwendet wird.

Bitget Wallet integriert derzeit RWA-Liquidität von Ondo Finance, xStocks und anderen Anbietern, sodass Nutzer über die Onchain-Trading-Infrastruktur auf unterstützte tokenisierte Aktien zugreifen können.

Nutzer können unterstützte tokenisierte Aktien neben ihren Krypto-Beständen verwalten und gleichzeitig auf Wallet-Dienste wie Token-Swaps, Stablecoin-Earning und Ausgaben zugreifen.

Die RWA-Trading-Infrastruktur von Bitget Wallet unterstützt 24/7-Trading für unterstützte Onchain-Assets und kombiniert Liquidität von mehreren Anbietern, um die Ausführung zu verbessern.

Die genauen Assets, Chains, Trading-Routen, Gebühren und die Verfügbarkeit können je nach Produkt und Gerichtsbarkeit variieren.

Lesen Sie die vollständige Schritt-für-Schritt-Anleitung, um mit dem Trading von tokenisierten Aktien auf Bitget Wallet zu beginnen.

Was sind die Risiken von tokenisierten Aktien?

Tokenisierte Aktien bieten neue Möglichkeiten, um Aktien-Exposure zu erhalten, bringen aber auch Risiken mit sich, die Nutzer verstehen sollten.

• Regulatorisches Risiko: Regeln und Anlegerschutz für tokenisierte Wertpapiere können je nach Produkt, Plattform und Gerichtsbarkeit variieren.
• Liquiditätsrisiko: Ein Token kann 24/7 getradet werden, aber zu bestimmten Zeiten dennoch eine begrenzte Liquidität aufweisen. Eine geringere Liquidität kann zu größeren Spreads, stärkeren Kursauswirkungen oder Schwierigkeiten bei der Ausführung größerer Orders führen.
• Verwahrungsrisiko: Gedeckte tokenisierte Aktien können sich auf Depotstellen oder andere Finanzintermediäre stützen, die die zugrunde liegenden Wertpapiere halten. Die spezifische Verwahrungsstruktur bestimmt, wie diese Assets gehalten und geschützt werden.
• Technologierisiko: Blockchain-Netzwerke, Smart Contracts, Wallets und andere technische Infrastrukturen können Sicherheits-, Betriebs- und technische Risiken mit sich bringen.
• Einlösungsrisiko: Einige tokenisierte Aktien bieten Einlösungsmechanismen, während andere möglicherweise andere Vereinbarungen nutzen. Die Berechtigung zur Einlösung, der Zeitpunkt und die Verfahren hängen vom spezifischen Produkt ab.

Fazit

Tokenisierte Aktien bringen Aktien-Exposure in Blockchain-Netzwerke und verändern die Art und Weise, wie diese Assets getradet, übertragen und verwaltet werden können.

Die wichtigste Frage ist einfach: Was repräsentiert der Token tatsächlich?

Das Verständnis der Deckung, der Eigentumsrechte, der Dividendenbehandlung, der Trading-Verfügbarkeit, der Liquidität und der Einlösungsbedingungen des Tokens hilft dabei, tokenisierte Wertpapiere, Custodial-Beteiligungen und synthetisches Exposure zu unterscheiden.

Da tokenisierte Aktien und ETFs auf den Blockchain-Märkten weiter expandieren, ist das Verständnis der Struktur hinter jedem Produkt unerlässlich, um zu beurteilen, was Sie tatsächlich kaufen.

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Häufig gestellte Fragen

Was ist eine tokenisierte Aktie?

Eine tokenisierte Aktie ist eine blockchainbasierte Repräsentation einer Aktie oder einer aktienbezogenen Beteiligung. Je nach Struktur kann sie das zugrunde liegende Wertpapier, eine Beteiligung in Verbindung mit verwahrten Wertpapieren oder das Kurs-Exposure gegenüber einer referenzierten Aktie repräsentieren.

Wie funktionieren tokenisierte Aktien?

Tokenisierte Aktien werden in Blockchain-Netzwerken ausgegeben und können über unterstützte Onchain-Märkte übertragen oder getradet werden. Die zugrunde liegende Struktur bestimmt, wie der Token gedeckt ist, welche Rechte er bietet und wie die Einlösung funktioniert.

Sind tokenisierte Aktien durch echte Aktien gedeckt?

Einige tokenisierte Aktien sind durch die entsprechenden zugrunde liegenden Aktien oder andere Assets gedeckt, die über eine bestimmte Verwahrungsstruktur gehalten werden. Andere können unterschiedliche Strukturen nutzen, einschließlich synthetischem Exposure.

Prüfen Sie immer die Deckung und die rechtlichen Bedingungen des spezifischen Produkts, anstatt davon auszugehen, dass jede tokenisierte Aktie auf die gleiche Weise funktioniert.

Können Sie tokenisierte Aktien 24/7 traden?

Ja, viele tokenisierte Aktien werden 24/7 auf unterstützten Sekundärmärkten getradet.

Da die Token in Blockchain-Netzwerken existieren, kann das Trading außerhalb der traditionellen Börsenzeiten fortgesetzt werden, einschließlich Wochenenden und Feiertagen.

24/7-Verfügbarkeit bedeutet jedoch nicht konstante Liquidität. Die Anzahl der Käufer und Verkäufer ändert sich im Laufe des Tages, was sich auf Spreads, Ausführungskurse und die Fähigkeit auswirkt, größere Orders auszuführen.

Zahlen tokenisierte Aktien Dividenden?

Die Dividendenbehandlung hängt von der Struktur des Tokens ab.

Einige gedeckte tokenisierte Aktien geben den wirtschaftlichen Nutzen von Dividenden gemäß ihren Bedingungen weiter oder spiegeln ihn anderweitig wider. Andere Produkte können Dividenden reinvestieren oder einen anderen Mechanismus nutzen. Synthetische Produkte bieten nicht zwangsläufig die gleichen Dividendenrechte wie die zugrunde liegende Aktie.

Sind tokenisierte Aktien sicher?

Tokenisierte Aktien bergen Markt-, Regulierungs-, Verwahrungs-, Liquiditäts-, Technologie- und Eigentumsrisiken.

Sie bieten auch nicht automatisch den gleichen Anlegerschutz oder die gleichen Aktionärsrechte wie traditionelle Aktien. Vor dem Trading sollten Nutzer die Deckung, die Verwahrungsvereinbarungen, die Rechte, die Einlösungsbedingungen und die geltenden Einschränkungen des Produkts prüfen.

 

Risikohinweis

Das Trading mit Kryptowährungen ist mit einem hohen Marktrisiko verbunden. Bitget Wallet ist nicht für entstandene Trading-Verluste verantwortlich. Recherchieren Sie immer selbst und traden Sie verantwortungsbewusst.