Que sont les actions tokenisées? Fonctionnement, avantages et risques

Points clés à retenir

• Les actions tokenisées sont des représentations basées sur la blockchain d'actions ou d'intérêts liés à des actions.

• La structure d'un token détermine son adossement, ses droits de propriété, le traitement des dividendes et ses options de rachat.

• Les actions tokenisées apportent une exposition aux actions sur les marchés blockchain, avec des fonctionnalités telles que le trading 24h/24 et 7j/7, l'accès fractionné et le règlement on-chain.

Que sont les actions tokenisées?

Les actions tokenisées sont des représentations basées sur la blockchain d'actions ou d'intérêts liés à des actions. Elles apportent l'exposition traditionnelle aux actions sur les réseaux blockchain, permettant aux actifs pris en charge d'être tradés, transférés et gérés via une infrastructure on-chain.

La tokenisation modifie la façon dont un actif ou un intérêt financier est représenté, enregistré et transféré. Elle ne détermine pas automatiquement les droits légaux attachés au token.

Il existe plusieurs façons de représenter une action on-chain:

• Sponsorisée par l'émetteur: le titre lui-même est représenté sur une blockchain par ou au nom de l'émetteur.

• Dépositaire: le token représente un intérêt lié à des titres détenus par un dépositaire ou un intermédiaire.

• Synthétique: le token ou l'instrument connexe suit le prix d'une action de référence sans représenter la propriété des actions sous-jacentes.

La structure est importante car elle détermine ce que le détenteur du token possède réellement ou ce à quoi il a droit.

Bitget Wallet prend en charge les produits d'actions tokenisées de plateformes telles que Ondo et xStocks, offrant aux utilisateurs l'accès à une exposition aux actions prises en charge via un portefeuille non dépositaire.

Explorer les actions tokenisées sur Bitget Wallet

Exemples d'actions tokenisées

Les actions tokenisées peuvent représenter des entreprises familières telles que Tesla, NVIDIA et Circle. La distinction importante est que l'action traditionnelle et le produit tokenisé sont des instruments différents, même lorsqu'ils font référence à la même entreprise.

Par exemple:

Entreprise	Action traditionnelle	xStock	Ondo
Tesla	TSLA	TSLAX	TSLAon
NVIDIA	NVDA	NVDAX	NVDAon
Circle	CRCL	CRCLX	CRCLon

Ces exemples facilitent la compréhension du concept. TSLA est le ticker de l'action traditionnelle de Tesla, tandis que TSLAX est un produit d'actions tokenisées xStock et TSLAon est le produit d'actions tokenisées d'Ondo faisant référence à Tesla.

La même distinction s'applique à NVIDIA et Circle. NVDA et CRCL font référence aux actions traditionnelles, tandis que NVDAX / NVDAon et CRCLX / CRCLon font référence à des produits tokenisés de différentes plateformes.

Les produits peuvent également avoir des structures et des droits différents. Par exemple, les xStocks sont adossés 1:1 à leurs titres sous-jacents, tandis que les actions Ondo sont conçues pour fournir une exposition tokenisée adossée aux titres sous-jacents correspondants et aux liquidités en transit. Les droits exacts et les mécanismes de rachat dépendent de la structure et des conditions du produit.

Que sont les ETF tokenisés?

Un ETF tokenisé est une représentation basée sur la blockchain d'un fonds négocié en bourse ou d'un intérêt lié à un ETF.

La principale différence réside dans l'actif sous-jacent:

• Action tokenisée: représente une seule action ou un intérêt lié à une action.
• ETF tokenisé: représente un ETF ou un intérêt lié à un portefeuille d'actifs.

Étant donné qu'un ETF détient un panier d'actifs, les ETF tokenisés peuvent fournir une exposition diversifiée au marché via une structure basée sur la blockchain.

Tout comme les actions tokenisées, les ETF tokenisés peuvent avoir différentes structures d'adossement, de propriété, de conservation et de rachat.

Actions tokenisées vs actions traditionnelles

Caractéristique	Actions traditionnelles	Actions tokenisées
Registres	Systèmes financiers traditionnels	Réseaux blockchain
Trading	Bourses et courtiers	Marchés on-chain et plateformes prises en charge
Heures de trading	Suivent les heures de marché boursier	24h/24 et 7j/7 sur les marchés pris en charge
Propriété	Les droits accompagnent l'action	Les droits dépendent de la structure du token
Règlement	Systèmes de règlement traditionnels	Règlement basé sur la blockchain

La plus grande différence réside dans la manière dont l'actif est accessible et transféré. Les actions traditionnelles fonctionnent via l'infrastructure établie des marchés financiers, tandis que les actions tokenisées utilisent les réseaux blockchain pour le trading, les transferts et le règlement.

De nombreuses actions tokenisées peuvent être tradées 24h/24 et 7j/7 sur les marchés secondaires pris en charge, y compris en dehors des heures traditionnelles des marchés boursiers. Cependant, l'émission et le rachat peuvent suivre des horaires différents.

Comment fonctionnent les actions tokenisées?

Le processus comprend généralement quatre étapes.

1. L'actif sous-jacent ou la référence est établi

Un produit d'actions tokenisées commence par une action traditionnelle, un ETF ou un autre actif financier de référence.

La structure du produit détermine si le token représente le titre sous-jacent, un intérêt lié à des titres détenus en conservation, ou une exposition au prix de l'actif de référence.

2. Le token est émis

Le token pertinent est créé et enregistré sur une blockchain.

Pour les actions tokenisées adossées, l'émetteur ou la structure associée maintient les actifs ou les accords destinés à soutenir le token conformément à ses conditions.

3. Le token est tradé ou transféré

Une fois émis, le token peut être transféré ou tradé via des réseaux blockchain, des portefeuilles, des plateformes d'échange et d'autres marchés pris en charge.

Contrairement aux marchés boursiers traditionnels, les marchés d'actions tokenisées pris en charge peuvent fonctionner 24h/24 et 7j/7, y compris les week-ends et les jours fériés.

Cependant, le trading 24h/24 et 7j/7 ne signifie pas que la liquidité est constante tout au long de la journée.

4. Le token est racheté

Selon le produit, les détenteurs éligibles peuvent être en mesure de racheter des tokens contre des espèces ou d'obtenir une exposition à l'actif sous-jacent via le processus de rachat applicable.

Le trading et le rachat ne suivent pas nécessairement le même calendrier. Un token peut être tradé 24h/24 et 7j/7 sur un marché secondaire tandis que l'émission directe ou le rachat suit un calendrier distinct.

Quels sont les différents types d'actions tokenisées?

Les actions tokenisées peuvent utiliser différentes structures, et la structure affecte ce que le détenteur du token reçoit.

Type	Fonctionnement	Exposition du détenteur
Sponsorisée par l'émetteur	L'émetteur représente le titre directement sur une blockchain	Les droits peuvent correspondre au titre sous-jacent
Dépositaire	Le token représente un intérêt lié à des titres détenus par un dépositaire ou un intermédiaire	Les droits dépendent de la structure légale
Synthétique	Le produit suit le prix d'une action de référence	Exposition au prix sans droits directs sur l'action sous-jacente

Les actions tokenisées peuvent utiliser différentes structures. La principale différence réside dans  ce que le token représente et les droits que le détenteur reçoit.

Actions tokenisées sponsorisées par l'émetteur

Dans une structure sponsorisée par l'émetteur, le titre lui-même est représenté sur une blockchain par ou au nom de l'émetteur.

Le token peut correspondre au titre sous-jacent et à ses droits associés, en fonction de la structure légale et technique.

Actions tokenisées dépositaires

Dans une structure dépositaire, les titres sous-jacents sont détenus par un dépositaire ou un autre intermédiaire financier, tandis que le token blockchain représente un intérêt lié à ces titres.

Les droits du détenteur du token, y compris la propriété, les dividendes et le rachat, dépendent de la structure légale spécifique et des conditions du produit.

Actions tokenisées synthétiques

Une action tokenisée synthétique offre une exposition au prix d'une action de référence sans représenter la propriété des actions sous-jacentes.

Étant donné que le détenteur ne possède pas directement l'action de référence, les droits tels que le vote et les dividendes peuvent différer de ceux associés à la propriété d'actions traditionnelles.

Le point clé à retenir: deux actions tokenisées qui font référence à la même entreprise peuvent avoir un adossement, des droits de propriété, un traitement des dividendes et des mécanismes de rachat différents. Vérifiez toujours comment le token spécifique est structuré avant de trader.

Quels sont les avantages des actions tokenisées?

• Trading 24h/24 et 7j/7: de nombreuses actions tokenisées peuvent être tradées en continu sur les marchés secondaires pris en charge. Cela donne aux utilisateurs un accès en dehors des heures traditionnelles des marchés boursiers, y compris les week-ends et les jours fériés.
• Accès fractionné: les actions tokenisées peuvent prendre en charge la propriété ou l'exposition fractionnée, permettant aux utilisateurs de trader des montants plus petits plutôt que d'exiger une action traditionnelle complète.
• Règlement on-chain: les transactions peuvent être réglées via l'infrastructure blockchain, rendant les enregistrements de transactions et les transferts disponibles on-chain.
• Auto-conservation: certaines actions tokenisées peuvent être détenues dans des portefeuilles non dépositaires, permettant aux utilisateurs de gérer leurs actifs directement plutôt que de les conserver exclusivement sur un compte de courtage traditionnel.
• Composabilité de la blockchain: étant donné que les actifs tokenisés existent sur les réseaux blockchain, les produits pris en charge peuvent potentiellement interagir avec d'autres applications, portefeuilles et protocoles on-chain.

La disponibilité de ces fonctionnalités dépend du token spécifique, de sa structure et de la plateforme qui le prend en charge.

Quelle est la liquidité des actions tokenisées?

Le trading en continu offre aux actions tokenisées une plus grande flexibilité, mais il fait également de la liquidité une considération importante. Un marché ouvert 24h/24 et 7j/7 ne signifie pas que la même quantité de liquidité est disponible à toute heure.

La liquidité fait référence à la facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans affecter de manière significative son prix. Pour les actions tokenisées, la liquidité dépend de facteurs tels que le token, la plateforme de trading, les teneurs de marché et le nombre d'acheteurs et de vendeurs actifs à un moment donné.

Lorsque la liquidité est plus faible, les traders peuvent rencontrer des spreads plus larges, un impact sur les prix plus important ou plus de difficultés à exécuter des ordres plus importants au prix souhaité. C'est pourquoi la disponibilité 24h/24 et 7j/7 et la liquidité doivent être considérées séparément lors de l'évaluation des actions tokenisées.

L'infrastructure de trading de RWA de Bitget Wallet combine la liquidité de partenaires tels qu'Ondo et xStocks pour prendre en charge le trading on-chain d'actions tokenisées et d'autres actifs du monde réel.

Comment trader des actions tokenisées sur Bitget Wallet

Bitget Wallet intègre les actions tokenisées et d'autres actifs du monde réel dans le même environnement de portefeuille que celui utilisé pour les cryptos.

Bitget Wallet intègre actuellement la liquidité RWA d'Ondo Finance, de xStocks et d'autres fournisseurs, permettant aux utilisateurs d'accéder aux actions tokenisées prises en charge via son infrastructure de trading on-chain.

Les utilisateurs peuvent gérer les actions tokenisées prises en charge aux côtés de leurs avoirs crypto tout en accédant aux services du portefeuille tels que les swaps de tokens, les gains en stablecoins et les dépenses.

L'infrastructure de trading de RWA de Bitget Wallet prend en charge le trading 24h/24 et 7j/7 pour les actifs on-chain pris en charge et combine la liquidité de plusieurs fournisseurs pour améliorer l'exécution.

Les actifs, les chaînes, les itinéraires de trading, les frais et la disponibilité exacts peuvent varier selon le produit et la juridiction.

Lisez le guide étape par étape complet pour commencer à trader des actions tokenisées sur Bitget Wallet.

Quels sont les risques des actions tokenisées?

Les actions tokenisées offrent de nouvelles façons d'accéder à une exposition aux actions, mais elles comportent également des risques que les utilisateurs doivent comprendre.

• Risque réglementaire: les règles et les protections des investisseurs pour les titres tokenisés peuvent varier selon le produit, la plateforme et la juridiction.
• Risque de liquidité: un token peut être tradé 24h/24 et 7j/7 mais avoir une liquidité limitée à certains moments. Une liquidité plus faible peut entraîner des spreads plus larges, un impact sur les prix plus important ou des difficultés à exécuter des ordres plus importants.
• Risque de conservation: les actions tokenisées adossées peuvent s'appuyer sur des dépositaires ou d'autres intermédiaires financiers détenant les titres sous-jacents. La structure de conservation spécifique détermine comment ces actifs sont détenus et protégés.
• Risque technologique: les réseaux blockchain, les contrats intelligents, les portefeuilles et d'autres infrastructures techniques peuvent introduire des risques de sécurité, opérationnels et techniques.
• Risque de rachat: certaines actions tokenisées fournissent des mécanismes de rachat, tandis que d'autres peuvent utiliser des arrangements différents. L'éligibilité, le calendrier et les procédures de rachat dépendent du produit spécifique.

Conclusion

Les actions tokenisées apportent une exposition aux actions sur les réseaux blockchain, modifiant la façon dont ces actifs peuvent être tradés, transférés et gérés.

La question la plus importante est simple: que représente réellement le token?

Comprendre l'adossement du token, les droits de propriété, le traitement des dividendes, la disponibilité du trading, la liquidité et les conditions de rachat aide à distinguer les titres tokenisés, les intérêts dépositaires et l'exposition synthétique.

Alors que les actions et les ETF tokenisés continuent de se développer sur les marchés blockchain, comprendre la structure derrière chaque produit est essentiel pour évaluer ce que vous achetez réellement.

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Foire aux questions

Qu'est-ce qu'une action tokenisée?

Une action tokenisée est une représentation basée sur la blockchain d'une action ou d'un intérêt lié à une action. Selon sa structure, elle peut représenter le titre sous-jacent, un intérêt lié à des titres détenus en conservation, ou une exposition au prix d'une action de référence.

Comment fonctionnent les actions tokenisées?

Les actions tokenisées sont émises sur des réseaux blockchain et peuvent être transférées ou tradées via des marchés on-chain pris en charge. La structure sous-jacente détermine comment le token est adossé, quels droits il confère et comment fonctionne le rachat.

Les actions tokenisées sont-elles adossées à de véritables actions?

Certaines actions tokenisées sont adossées aux actions sous-jacentes correspondantes ou à d'autres actifs détenus via une structure de conservation spécifiée. D'autres peuvent utiliser des structures différentes, y compris une exposition synthétique.

Vérifiez toujours l'adossement et les conditions légales du produit spécifique plutôt que de supposer que chaque action tokenisée fonctionne de la même manière.

Pouvez-vous trader des actions tokenisées 24h/24 et 7j/7?

Oui, de nombreuses actions tokenisées sont tradées 24h/24 et 7j/7 sur les marchés secondaires pris en charge.

Étant donné que les tokens existent sur les réseaux blockchain, le trading peut se poursuivre en dehors des heures traditionnelles des marchés boursiers, y compris les week-ends et les jours fériés.

Cependant, la disponibilité 24h/24 et 7j/7 ne signifie pas une liquidité constante. Le nombre d'acheteurs et de vendeurs change tout au long de la journée, affectant les spreads, les prix d'exécution et la capacité à exécuter des ordres plus importants.

Les actions tokenisées versent-elles des dividendes?

Le traitement des dividendes dépend de la structure du token.

Certaines actions tokenisées adossées transmettent ou reflètent d'une autre manière l'avantage économique des dividendes conformément à leurs conditions. D'autres produits peuvent réinvestir les dividendes ou utiliser un autre mécanisme. Les produits synthétiques ne confèrent pas nécessairement les mêmes droits aux dividendes que l'action sous-jacente.

Les actions tokenisées sont-elles sûres?

Les actions tokenisées comportent des risques liés au marché, à la réglementation, à la conservation, à la liquidité, à la technologie et à la propriété.

Elles ne fournissent pas non plus automatiquement les mêmes protections des investisseurs ou droits des actionnaires que les actions traditionnelles. Avant de trader, les utilisateurs doivent examiner l'adossement du produit, les accords de conservation, les droits, les conditions de rachat et les restrictions applicables.

 

Divulgation des risques

Le trading de cryptomonnaies implique un risque de marché élevé. Bitget Wallet n'est pas responsable des pertes de trading subies. Faites toujours vos propres recherches et tradez de manière responsable.