Cosa sono le azioni tokenizzate? Come funzionano, vantaggi e rischi

Punti chiave

• Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni basate su blockchain di azioni o interessi legati ad azioni.

• La struttura di un token determina il suo supporto, i diritti di proprietà, il trattamento dei dividendi e le opzioni di riscatto.

• Le azioni tokenizzate portano l'esposizione azionaria sui mercati blockchain, con caratteristiche come il trading 24/7, l'accesso frazionato e il regolamento on-chain.

Cosa sono le azioni tokenizzate?

Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni basate su blockchain di azioni o interessi legati ad azioni. Portano l'esposizione azionaria tradizionale sulle reti blockchain, consentendo agli asset supportati di essere scambiati, trasferiti e gestiti tramite infrastrutture on-chain.

La tokenizzazione cambia il modo in cui un asset o un interesse finanziario viene rappresentato, registrato e trasferito. Non determina automaticamente i diritti legali associati al token.

Ci sono diversi modi in cui un'azione può essere rappresentata on-chain:

• Sponsorizzata dall'emittente: Il titolo stesso è rappresentato su una blockchain dall'emittente o per suo conto.

• Custodia: Il token rappresenta un interesse collegato a titoli detenuti da un custode o intermediario.

• Sintetica: Il token o lo strumento correlato traccia il prezzo di un'azione di riferimento senza rappresentare la proprietà delle azioni sottostanti.

La struttura è importante perché determina ciò che il detentore del token possiede effettivamente o a cui ha diritto.

Bitget Wallet supporta prodotti di azioni tokenizzate da piattaforme tra cui Ondo e xStocks, offrendo agli utenti l'accesso all'esposizione azionaria supportata tramite un portafoglio non custodial.

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Esempi di azioni tokenizzate

Le azioni tokenizzate possono rappresentare aziende note come Tesla, NVIDIA e Circle. La distinzione importante è che l'azione tradizionale e il prodotto tokenizzato sono strumenti diversi, anche quando fanno riferimento alla stessa azienda.

Ad esempio:

Azienda	Azione tradizionale	xStock	Ondo
Tesla	TSLA	TSLAX	TSLAon
NVIDIA	NVDA	NVDAX	NVDAon
Circle	CRCL	CRCLX	CRCLon

Questi esempi rendono il concetto più facile da capire. TSLA è il ticker azionario tradizionale di Tesla, mentre TSLAX è un prodotto azionario tokenizzato xStock e TSLAon è il prodotto azionario tokenizzato di Ondo che fa riferimento a Tesla.

La stessa distinzione si applica a NVIDIA e Circle. NVDA e CRCL si riferiscono alle azioni tradizionali, mentre NVDAX / NVDAon e CRCLX / CRCLon si riferiscono a prodotti tokenizzati di diverse piattaforme.

I prodotti possono anche avere strutture e diritti diversi. Ad esempio, gli xStocks sono supportati 1:1 dai loro titoli sottostanti, mentre gli Ondo Stocks sono progettati per fornire un'esposizione tokenizzata supportata dai corrispondenti titoli sottostanti e liquidità in transito. I diritti esatti e i meccanismi di riscatto dipendono dalla struttura e dai termini del prodotto.

Cosa sono gli ETF tokenizzati?

Un ETF tokenizzato è una rappresentazione basata su blockchain di un exchange-traded fund o di un interesse collegato a un ETF.

La differenza chiave è l'asset sottostante:

• Azione tokenizzata: Rappresenta una singola azione o un interesse legato a un'azione.
• ETF tokenizzato: Rappresenta un ETF o un interesse collegato a un portafoglio di asset.

Poiché un ETF detiene un paniere di asset, gli ETF tokenizzati possono fornire un'esposizione di mercato diversificata attraverso una struttura basata su blockchain.

Come le azioni tokenizzate, gli ETF tokenizzati possono avere diverse strutture di supporto, proprietà, custodia e riscatto.

Azioni tokenizzate vs Azioni tradizionali

Caratteristica	Azioni tradizionali	Azioni tokenizzate
Registri	Sistemi finanziari tradizionali	Reti blockchain
Trading	Borse valori e broker	Mercati on-chain e piattaforme supportate
Orari di trading	Seguono gli orari del mercato azionario	24/7 sui mercati supportati
Proprietà	I diritti derivano dall'azione	I diritti dipendono dalla struttura del token
Regolamento	Sistemi di regolamento tradizionali	Regolamento basato su blockchain

La differenza più grande è il modo in cui si accede e si trasferisce l'asset. Le azioni tradizionali operano attraverso l'infrastruttura consolidata del mercato finanziario, mentre le azioni tokenizzate utilizzano le reti blockchain per il trading, i trasferimenti e il regolamento.

Molte azioni tokenizzate possono essere scambiate 24/7 sui mercati secondari supportati, anche al di fuori dei tradizionali orari del mercato azionario. Tuttavia, l'emissione e il riscatto possono seguire orari diversi.

Come funzionano le azioni tokenizzate?

Il processo generalmente prevede quattro fasi.

1. Viene stabilito l'asset sottostante o il riferimento

Un prodotto di azioni tokenizzate inizia con un'azione tradizionale, un ETF o un altro asset finanziario di riferimento.

La struttura del prodotto determina se il token rappresenta il titolo sottostante, un interesse collegato a titoli detenuti in custodia o l'esposizione al prezzo dell'asset di riferimento.

2. Il token viene emesso

Il token pertinente viene creato e registrato su una blockchain.

Per le azioni tokenizzate supportate, l'emittente o la struttura correlata mantiene gli asset o gli accordi destinati a supportare il token in base ai suoi termini.

3. Il token viene scambiato o trasferito

Una volta emesso, il token può essere trasferito o scambiato tramite reti blockchain, portafogli, exchange e altri mercati supportati.

A differenza dei mercati azionari tradizionali, i mercati delle azioni tokenizzate supportati possono operare 24/7, inclusi i fine settimana e i giorni festivi.

Tuttavia, il trading 24/7 non significa che la liquidità sia costante durante tutto il giorno.

4. Il token viene riscattato

A seconda del prodotto, i detentori idonei potrebbero essere in grado di riscattare i token in contanti o ottenere l'esposizione all'asset sottostante attraverso il processo di riscatto applicabile.

Il trading e il riscatto non seguono necessariamente lo stesso programma. Un token può essere scambiato 24/7 su un mercato secondario, mentre l'emissione diretta o il riscatto seguono un programma separato.

Quali sono i diversi tipi di azioni tokenizzate?

Le azioni tokenizzate possono utilizzare strutture diverse e la struttura influisce su ciò che riceve il detentore del token.

Tipo	Come funziona	Esposizione del detentore
Sponsorizzata dall'emittente	L'emittente rappresenta il titolo direttamente su una blockchain	I diritti possono corrispondere al titolo sottostante
Custodia	Il token rappresenta un interesse collegato a titoli detenuti tramite un custode o intermediario	I diritti dipendono dalla struttura legale
Sintetica	Il prodotto traccia il prezzo di un'azione di riferimento	Esposizione al prezzo senza diritti diretti sull'azione sottostante

Le azioni tokenizzate possono utilizzare strutture diverse. La differenza chiave è ciò che il token rappresenta e quali diritti riceve il detentore.

Azioni tokenizzate sponsorizzate dall'emittente

In una struttura sponsorizzata dall'emittente, il titolo stesso è rappresentato su una blockchain dall'emittente o per suo conto.

Il token può corrispondere al titolo sottostante e ai relativi diritti, a seconda della struttura legale e tecnica.

Azioni tokenizzate in custodia

In una struttura in custodia, i titoli sottostanti sono detenuti tramite un custode o un altro intermediario finanziario, mentre il token blockchain rappresenta un interesse collegato a tali titoli.

I diritti del detentore del token, tra cui proprietà, dividendi e riscatto, dipendono dalla specifica struttura legale e dai termini del prodotto.

Azioni tokenizzate sintetiche

Un'azione tokenizzata sintetica fornisce un'esposizione al prezzo di un'azione di riferimento senza rappresentare la proprietà delle azioni sottostanti.

Poiché il detentore non possiede direttamente l'azione di riferimento, diritti come il voto e i dividendi possono differire da quelli associati alla proprietà azionaria tradizionale.

Il punto chiave: due azioni tokenizzate che fanno riferimento alla stessa azienda possono avere supporto, diritti di proprietà, trattamento dei dividendi e meccanismi di riscatto diversi. Controlla sempre come è strutturato il token specifico prima di fare trading.

Quali sono i vantaggi delle azioni tokenizzate?

• Trading 24/7: Molte azioni tokenizzate possono essere scambiate 24 ore su 24 sui mercati secondari supportati. Ciò offre agli utenti l'accesso al di fuori dei tradizionali orari del mercato azionario, inclusi i fine settimana e i giorni festivi.
• Accesso frazionato: Le azioni tokenizzate possono supportare la proprietà o l'esposizione frazionata, consentendo agli utenti di scambiare importi inferiori anziché richiedere un'azione tradizionale completa.
• Regolamento on-chain: Le transazioni possono essere regolate tramite l'infrastruttura blockchain, rendendo i record delle transazioni e i trasferimenti disponibili on-chain.
• Self-custody: Alcune azioni tokenizzate possono essere detenute in portafogli non custodial, consentendo agli utenti di gestire i propri asset direttamente anziché tenerli esclusivamente in un conto di intermediazione tradizionale.
• Componibilità blockchain: Poiché gli asset tokenizzati esistono sulle reti blockchain, i prodotti supportati possono potenzialmente interagire con altre applicazioni, portafogli e protocolli on-chain.

La disponibilità di queste funzionalità dipende dal token specifico, dalla sua struttura e dalla piattaforma che lo supporta.

Quanto sono liquide le azioni tokenizzate?

Il trading 24 ore su 24 offre alle azioni tokenizzate una maggiore flessibilità, ma rende anche la liquidità una considerazione importante. Il fatto che un mercato sia aperto 24/7 non significa che la stessa quantità di liquidità sia disponibile in ogni momento.

La liquidità si riferisce alla facilità con cui un asset può essere acquistato o venduto senza influire in modo significativo sul suo prezzo. Per le azioni tokenizzate, la liquidità dipende da fattori quali il token, la sede di trading, i market maker e il numero di acquirenti e venditori attivi in un determinato momento.

Quando la liquidità è inferiore, i trader possono incontrare spread più ampi, un maggiore impatto sul prezzo o maggiori difficoltà nell'eseguire ordini più grandi al prezzo desiderato. Questo è il motivo per cui la disponibilità 24/7 e la liquidità dovrebbero essere considerate separatamente quando si valutano le azioni tokenizzate.

L'infrastruttura di trading di RWA di Bitget Wallet combina la liquidità di partner tra cui Ondo e xStocks per supportare il trading on-chain di azioni tokenizzate e altri asset del mondo reale.

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Bitget Wallet porta le azioni tokenizzate e altri asset del mondo reale nello stesso ambiente di portafoglio utilizzato per le criptovalute.

Bitget Wallet attualmente integra la liquidità RWA di Ondo Finance, xStocks e altri fornitori, consentendo agli utenti di accedere alle azioni tokenizzate supportate tramite la sua infrastruttura di trading on-chain.

Gli utenti possono gestire le azioni tokenizzate supportate insieme ai loro asset crypto, accedendo anche ai servizi del portafoglio come gli swap di token, il guadagno di stablecoin e la spesa.

L'infrastruttura di trading RWA di Bitget Wallet supporta il trading 24/7 per gli asset on-chain supportati e combina la liquidità di più fornitori per migliorare l'esecuzione.

Gli asset esatti, le catene, i percorsi di trading, le commissioni e la disponibilità possono variare in base al prodotto e alla giurisdizione.

Leggi la guida passo passo completa per iniziare a fare trading di azioni tokenizzate su Bitget Wallet.

Quali sono i rischi delle azioni tokenizzate?

Le azioni tokenizzate offrono nuovi modi per accedere all'esposizione azionaria, ma comportano anche rischi che gli utenti dovrebbero comprendere.

• Rischio normativo: Le regole e le protezioni degli investitori per i titoli tokenizzati possono variare in base al prodotto, alla piattaforma e alla giurisdizione.
• Rischio di liquidità: Un token può essere scambiato 24/7 ma avere comunque una liquidità limitata in determinati momenti. Una minore liquidità può portare a spread più ampi, un maggiore impatto sul prezzo o difficoltà nell'eseguire ordini più grandi.
• Rischio di custodia: Le azioni tokenizzate supportate possono fare affidamento su custodi o altri intermediari finanziari che detengono i titoli sottostanti. La specifica struttura di custodia determina come tali asset vengono detenuti e protetti.
• Rischio tecnologico: Le reti blockchain, gli smart contract, i portafogli e altre infrastrutture tecniche possono introdurre rischi per la sicurezza, operativi e tecnici.
• Rischio di riscatto: Alcune azioni tokenizzate forniscono meccanismi di riscatto, mentre altre possono utilizzare accordi diversi. L'idoneità al riscatto, le tempistiche e le procedure dipendono dal prodotto specifico.

Conclusione

Le azioni tokenizzate portano l'esposizione azionaria sulle reti blockchain, cambiando il modo in cui questi asset possono essere scambiati, trasferiti e gestiti.

La domanda più importante è semplice: Cosa rappresenta effettivamente il token?

Comprendere il supporto del token, i diritti di proprietà, il trattamento dei dividendi, la disponibilità di trading, la liquidità e i termini di riscatto aiuta a distinguere i titoli tokenizzati, gli interessi in custodia e l'esposizione sintetica.

Poiché le azioni tokenizzate e gli ETF continuano a espandersi nei mercati blockchain, comprendere la struttura alla base di ogni prodotto è essenziale per valutare cosa si sta effettivamente acquistando.

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Domande frequenti

Cos'è un'azione tokenizzata?

Un'azione tokenizzata è una rappresentazione basata su blockchain di un'azione o di un interesse legato a un'azione. A seconda della sua struttura, può rappresentare il titolo sottostante, un interesse collegato a titoli detenuti in custodia o l'esposizione al prezzo di un'azione di riferimento.

Come funzionano le azioni tokenizzate?

Le azioni tokenizzate vengono emesse su reti blockchain e possono essere trasferite o scambiate tramite mercati on-chain supportati. La struttura sottostante determina come il token è supportato, quali diritti fornisce e come funziona il riscatto.

Le azioni tokenizzate sono supportate da azioni reali?

Alcune azioni tokenizzate sono supportate dalle corrispondenti azioni sottostanti o da altri asset detenuti tramite una specifica struttura di custodia. Altre possono utilizzare strutture diverse, inclusa l'esposizione sintetica.

Controlla sempre il supporto e i termini legali del prodotto specifico piuttosto che presumere che ogni azione tokenizzata funzioni allo stesso modo.

Puoi fare trading di azioni tokenizzate 24/7?

Sì, molte azioni tokenizzate vengono scambiate 24/7 sui mercati secondari supportati.

Poiché i token esistono sulle reti blockchain, il trading può continuare al di fuori dei tradizionali orari del mercato azionario, inclusi i fine settimana e i giorni festivi.

Tuttavia, la disponibilità 24/7 non significa liquidità costante. Il numero di acquirenti e venditori cambia durante il giorno, influenzando gli spread, i prezzi di esecuzione e la capacità di eseguire ordini più grandi.

Le azioni tokenizzate pagano dividendi?

Il trattamento dei dividendi dipende dalla struttura del token.

Alcune azioni tokenizzate supportate trasferiscono o riflettono in altro modo il vantaggio economico dei dividendi in base ai loro termini. Altri prodotti possono reinvestire i dividendi o utilizzare un altro meccanismo. I prodotti sintetici non forniscono necessariamente gli stessi diritti sui dividendi dell'azione sottostante.

Le azioni tokenizzate sono sicure?

Le azioni tokenizzate comportano rischi di mercato, normativi, di custodia, di liquidità, tecnologici e di proprietà.

Inoltre, non forniscono automaticamente le stesse protezioni per gli investitori o gli stessi diritti degli azionisti delle azioni tradizionali. Prima di fare trading, gli utenti dovrebbero esaminare il supporto del prodotto, gli accordi di custodia, i diritti, i termini di riscatto e le restrizioni applicabili.

 

Informativa sui rischi

Il trading di criptovalute comporta un elevato rischio di mercato. Bitget Wallet non è responsabile per eventuali perdite di trading subite. Fai sempre le tue ricerche e fai trading in modo responsabile.