什么是代币化股票？运作方式、优势与风险

核心要点

• 代币化股票是股票或股票相关权益在区块链上的数字化表示。

• 代币的结构决定其支持资产、所有权权利、股息处理方式和赎回选项。

• 代币化股票将股票敞口引入区块链市场，并具备 24/7 交易、碎片化参与和链上结算等特点。

什么是代币化股票？

代币化股票是股票或股票相关权益在区块链上的数字化表示。它们将传统股票敞口引入区块链网络，使受支持资产能够通过链上基础设施进行交易、转移和管理。

代币化改变了资产或金融权益的表示、记录和转移方式，但不会自动决定代币所附带的法律权利。

股票可以通过以下几种方式在链上表示：

• 发行方支持型：由发行方或其代表将证券本身表示在区块链上。

• 托管型：代币代表与托管方或中介机构所持证券相关的权益。

• 合成型：代币或相关工具追踪参考股票的价格，但不代表对标的股票的所有权。

结构至关重要，因为它决定了代币持有人实际拥有什么或有权主张什么。

Bitget Wallet 支持来自包括 Ondo 和 xStocks 在内的平台的代币化股票产品，让用户可以通过自托管钱包获得受支持的股票敞口。

在 Bitget Wallet 上探索代币化股票

代币化股票示例

代币化股票可以代表 Tesla、NVIDIA 和 Circle 等知名公司的股票。需要注意的是，即使它们对应同一家公司，传统股票和代币化产品也是不同的金融工具。

例如：

公司	传统股票	xStock	Ondo
Tesla	TSLA	TSLAX	TSLAon
NVIDIA	NVDA	NVDAX	NVDAon
Circle	CRCL	CRCLX	CRCLon

这些示例有助于理解这一概念。TSLA 是 Tesla 的传统股票代码，而 TSLAX 是 xStock 的代币化股票产品，TSLAon 则是 Ondo 推出的、以 Tesla 为参考标的的代币化股票产品。

NVIDIA 和 Circle 也同样如此。NVDA 和 CRCL 指传统股票，而 NVDAX/NVDAon 和 CRCLX/CRCLon 则指不同平台推出的代币化产品。

这些产品还可能具有不同的结构和权利。例如，xStocks 由其标的证券按 1：1 支持，而 Ondo Stocks 旨在提供由相应标的证券和在途现金支持的代币化敞口。具体权利和赎回机制取决于产品结构和条款。

什么是代币化 ETF？

代币化 ETF 是交易所交易基金或 ETF 相关权益在区块链上的数字化表示。

主要区别在于标的资产：

• 代币化股票：代表单只股票或股票相关权益。
• 代币化 ETF：代表 ETF 或与资产投资组合相关的权益。

由于 ETF 持有一篮子资产，代币化 ETF 可以通过区块链结构提供多元化的市场敞口。

与代币化股票一样，代币化 ETF 也可能采用不同的支持资产、所有权、托管和赎回结构。

代币化股票与传统股票对比

特征	传统股票	代币化股票
记录方式	传统金融系统	区块链网络
交易	证券交易所和经纪商	链上市场和受支持平台
交易时间	遵循股票市场交易时间	在受支持市场可 24/7 交易
所有权	股票本身附带相应权利	权利取决于代币结构
结算	传统结算系统	基于区块链的结算

最大的区别在于资产的获取和转移方式。传统股票通过成熟的金融市场基础设施运作，而代币化股票使用区块链网络进行交易、转移和结算。

许多代币化股票可以在受支持的二级市场 24/7 交易，包括传统股票市场交易时间之外。不过，发行和赎回可能遵循不同的时间安排。

代币化股票如何运作？

这一流程通常包括四个阶段。

1. 确立标的资产或参考标的

代币化股票产品以传统股票、ETF 或其他参考金融资产为基础。

产品结构决定代币是代表标的证券、与托管证券相关的权益，还是对参考资产的价格敞口。

2. 发行代币

相关代币在区块链上创建并记录。

对于有资产支持的代币化股票，发行方或相关架构会按照条款持有旨在支持代币的资产或维持相应安排。

3. 交易或转移代币

代币发行后，可通过受支持的区块链网络、钱包、交易所和其他市场进行转移或交易。

与传统股票市场不同，受支持的代币化股票市场可以 24/7 运作，包括周末和节假日。

但是，24/7 交易并不意味着全天各时段的流动性都保持不变。

4. 赎回代币

根据产品规定，符合条件的持有人可以将代币赎回为现金，或通过适用的赎回流程获得标的资产敞口。

交易和赎回不一定遵循相同的时间安排。代币可以在二级市场 24/7 交易，而直接发行或赎回则遵循另一套时间安排。

代币化股票有哪些不同类型？

代币化股票可以采用不同结构，而结构会影响代币持有人获得的权益。

类型	运作方式	持有人敞口
发行方支持型	发行方直接在区块链上表示证券	相关权利可与标的证券对应
托管型	代币代表与通过托管方或中介机构持有的证券相关的权益	权利取决于法律结构
合成型	产品追踪参考股票的价格	拥有价格敞口，但不直接享有标的股票的权利

代币化股票可以采用不同结构。主要区别在于 代币代表什么，以及持有人获得哪些权利。

发行方支持型代币化股票

在发行方支持型结构中，由发行方或其代表将证券本身表示在区块链上。

根据法律和技术结构，代币可以对应标的证券及其相关权利。

托管型代币化股票

在托管型结构中，标的证券由托管方或其他金融中介机构持有，而区块链代币则代表与这些证券相关的权益。

代币持有人的权利，包括所有权、股息和赎回权，取决于产品的具体法律结构和条款。

合成型代币化股票

合成型代币化股票提供参考股票的价格敞口，但不代表对标的股票的所有权。

由于持有人并不直接拥有参考股票，投票权和股息权等权利可能与传统股票所有权所附带的权利不同。

核心要点：即使两种代币化股票对应同一家公司，其支持资产、所有权权利、股息处理方式和赎回机制也可能不同。交易前，请务必查看具体代币的结构。

代币化股票有哪些优势？

• 24/7 交易：许多代币化股票可以在受支持的二级市场全天候交易。这让用户可以在传统股票市场交易时间之外进行交易，包括周末和节假日。
• 碎片化参与：代币化股票可以支持碎片化所有权或敞口，让用户能够以更小的金额交易，而无需购买一整股传统股票。
• 链上结算：交易可以通过区块链基础设施完成结算，使交易记录和转移信息可在链上查询。
• 自托管：一些代币化股票可以存放在自托管钱包中，让用户直接管理资产，而不必将资产完全存放在传统经纪账户中。
• 区块链可组合性：由于代币化资产存在于区块链网络上，受支持的产品有望与其他链上应用、钱包和协议进行交互。

这些功能是否可用，取决于具体代币、其结构以及支持该代币的平台。

代币化股票的流动性如何？

全天候交易赋予代币化股票更高的灵活性，但也使流动性成为重要考量。市场 24/7 开放并不意味着每个时段都有相同的流动性。

流动性是指在不显著影响资产价格的情况下买入或卖出资产的难易程度。对于代币化股票，流动性取决于代币、交易场所、做市商，以及特定时段活跃买卖双方的数量等因素。

流动性较低时，交易者可能会遇到更大的价差、更显著的价格影响，或更难以理想价格成交大额订单。因此，在评估代币化股票时，应将 24/7 可交易性与流动性分开考量。

Bitget Wallet 的 RWA 交易基础设施整合了包括 Ondo 和 xStocks 在内的合作伙伴流动性，以支持代币化股票和其他现实世界资产的链上交易。

如何在 Bitget Wallet 上交易代币化股票

Bitget Wallet 将代币化股票和其他现实世界资产引入用于管理加密货币的同一钱包环境中。

Bitget Wallet 目前整合了 Ondo Finance、xStocks 及其他提供商的 RWA 流动性，让用户可以通过其链上交易基础设施获取受支持的代币化股票。

用户可以将受支持的代币化股票与加密货币持仓一起管理，同时使用代币兑换、稳定币赚币和消费等钱包服务。

Bitget Wallet 的 RWA 交易基础设施支持受支持链上资产的 24/7 交易，并整合多个提供商的流动性，以改善成交效果。

具体资产、区块链、交易路由、费用和可用性可能因产品及司法管辖区而异。

阅读完整的在 Bitget Wallet 上开始交易代币化股票的分步指南。

代币化股票有哪些风险？

代币化股票为获取股票敞口提供了新方式，但也伴随着用户应当了解的风险。

• 监管风险：代币化证券的规则和投资者保护措施可能因产品、平台和司法管辖区而异。
• 流动性风险：代币可能支持 24/7 交易，但在某些时段的流动性仍然有限。流动性较低可能导致价差扩大、价格影响增加，或大额订单难以成交。
• 托管风险：有资产支持的代币化股票可能依赖托管方或其他金融中介机构持有标的证券。具体的托管结构决定这些资产如何持有和受到保护。
• 技术风险：区块链网络、智能合约、钱包和其他技术基础设施可能带来证券、运营和技术风险。
• 赎回风险：一些代币化股票提供赎回机制，另一些则可能采用不同安排。赎回资格、时间和流程取决于具体产品。

总结

代币化股票将股票敞口引入区块链网络，改变了这些资产的交易、转移和管理方式。

最重要的问题很简单：代币实际代表什么？

了解代币的支持资产、所有权权利、股息处理方式、交易可用性、流动性和赎回条款，有助于区分代币化证券、托管权益和合成敞口。

随着代币化股票和 ETF 在区块链市场持续发展，了解每种产品背后的结构，对于评估自己实际购买的是什么至关重要。

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常见问题

什么是代币化股票？

代币化股票是股票或股票相关权益在区块链上的数字化表示。根据其结构，它可以代表标的证券、与托管证券相关的权益，或参考股票的价格敞口。

代币化股票如何运作？

代币化股票在区块链网络上发行，可通过受支持的链上市场进行转移或交易。底层结构决定代币如何获得支持、提供哪些权利以及如何赎回。

代币化股票是否由真实股票支持？

一些代币化股票由通过特定托管结构持有的相应标的股票或其他资产支持。另一些则可能采用不同的结构，包括合成敞口。

请务必查看具体产品的支持资产和法律条款，不要想当然地认为所有代币化股票的运作方式都相同。

代币化股票可以 24/7 交易吗？

可以，许多代币化股票可在受支持的二级市场 24/7 交易。

由于这些代币存在于区块链网络上，交易可以在传统股票市场交易时间之外继续进行，包括周末和节假日。

但是，24/7 可交易并不意味着流动性始终不变。买卖双方的数量会在一天中不断变化，从而影响价差、成交价格和大额订单的成交能力。

代币化股票会支付股息吗？

股息的处理方式取决于代币结构。

一些有资产支持的代币化股票会根据其条款传递或以其他方式体现股息的经济利益。其他产品可能会将股息再投资或采用其他机制。合成型产品不一定提供与标的股票相同的股息权利。

代币化股票安全吗？

代币化股票存在市场、监管、托管、流动性、技术和所有权风险。

它们也不会自动提供与传统股票相同的投资者保护或股东权利。交易前，用户应查看产品的支持资产、托管安排、权利、赎回条款和适用限制。

 

风险披露

加密货币交易涉及较高的市场风险。Bitget Wallet 不对任何交易损失负责。请始终自行研究并负责任地交易。